2014年9月3日星期三

優先股

最近有網友問我什麼是優先股, 他是否可以買. 后來我找到有篇晴報, 在此給大家參考吧. 



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高息優先股?
28/03/2014



最近幾日,積弱多時的內銀股突然轉強,其中一個原因是盛傳內地即將展開優先股試點,而首批率先發行優先股的,盛傳就是幾家大型銀行。根據內地媒體報道,農業銀行(1288)等四大國有銀行,以及浦發銀行等五家銀行有望率先發行優先股。
對於股齡稍淺的姊妹們,相信很多都未聽過優先股這個名詞,我的姊妹Lucy就是其中一位。
「甚麼是優先股,我好像從來未聽過!內銀有機會發優先股,為甚麼會刺激內銀股的股價?」Lucy一口氣問了幾個關於優先股的問題。
分紅派息優先 缺乏投票權
「所謂優先股(Preferred Share),就是相對普通股(Ordinary share)來說,主要是在利潤分紅,以及公司解散分配剩餘財產方面,均會優先於普通股。不過,優先股股東一般沒有選舉權和被選舉權,對股份公司的重大經營無投票權。此外,優先股的股東一般不能退股,只能通過優先股的贖回條款被公司贖回。」我用較專業的說法講解優先股和普通股的分別。
「噢,有點亂!原來我們經常買賣的股票,其實只是普通股?但是,妳可以再簡單一點說說,普通股跟優先股的分別嗎?」
「其實,優先股是介乎債券和普通股之間的一種證券。一般來說,優先股會有一個既定的派息水平,而且,一般都會高於普通股的股息率。上市公司每年賺到的錢,首先會撥出一部分來派息予優先股的股東,剩餘部分才給普通股的股東分紅;萬一公司倒閉,優先股的股東會僅次於債權人,可以取回公司的剩餘資產。但優先股的股東對於公司的經營沒有話事權,即是不能投票議決公司的一些重大決定!」聽到我這樣說,Lucy已經想到,如果是這樣,本來高息的內銀股,可能變得不再高息了!
「咦!有問題。妳的意思是,優先股的股東會先派息,派剩了才輪到我們普通股的股東?」
「妳可以這樣說!」
「如果是這樣的話,我們豈不是會少派了息!?那麼,這樣會影響我們的息率呢!」
「Lucy,妳果然有投資的慧根,不錯呀!如果四大內銀股都發行了優先股,確實會影響了普通股的派息,將來內銀股的息率可能再沒有5至6厘這麼高了!」
面向機構投資者 流通性低
「呀,我們可以買優先股嗎?」
「暫時未知具體安排,但相信未必會向公眾發行,可能主要會向機構投資者發行,例如社保基金、保險公司、大型企業及其他基金大戶等等。就算可以向公眾發行,妳也要考慮清楚,因為優先股很多都不會掛牌,流通性很低。如果要套現,只能透過向公司贖回,跟妳現在買賣的普通股完全不同。」
「但為甚麼內銀股獲准發『優先股』,她的『普通股』股價就上升?」
「咦,妳的概念很清晰,已經識分甚麼是『普通股』,甚麼是『優先股』。是這樣的,過去困擾內銀股的其中一個原因,是她們需要滿足監管機構銀行經營的資本要求,而內地銀監已經確認,內銀透過發行優先股所籌集的資金可以視為一級資本,正好可以解決內銀股需要補充資本的需要,所以對內銀股是一個好消息!」
「哦,我大致明白了,但現在困擾我的是,我還應該買內銀股收息嗎?」
「妳又不用太擔心,四大國有內銀股的派息能力都很強,況且,初期內銀股都不會發太多優先股,相信對普通股股東的影響不會太大!」
「但願如此吧!」
tong_lydia223@yahoo.com.au 

4 則留言:

  1. 留意下, 有D 內銀講明唔發優先股,
    不過優先股都唔係咁正架咋, 只能話, 齋派息.

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  2. 看到一個很好的文章分享題材,但原來自己都寫過了:

    http://cpleung826.blogspot.hk/2013/08/blog-post_12.html

    哈哈。

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