2018年1月27日星期六

2018年1月15日星期一

美女騎牛背, 危險嗎?






行文時恒指是31612, 距離十年前的高位31958只有數百點, 無意中找到這幅恒指及市盈率比較圖:


原來當年高位時市盈率約20倍, 2015大時代市盈率只有12 倍, 而現在的市盈率是17倍. 另外看到PE低於10時是入貨好時機, 你想法和做法跟我一樣嗎? 




再來看看牛市第三期的基本現像:

牛市第三期
  經過一段時間的徘徊爭持之後,牛市第三期出現了。這一期市場有很明顯的特徵讓我們辨別到。首先是股市的成交量不斷增加。這反映出愈來愈多投資者進入市場,大市每一次回落調整不是令投資者離市,而是吸引更多的投資者跟進。市場的投資情緒高漲,投資者充滿一片樂觀氣氛,股市的交易成為大眾關注的焦點,報章不斷報導有關股市的情形,而且還是頭號新聞。親戚朋友談話之間總離不開股市這個話題,而且市場消息滿天飛,每一個人都有「可靠的內幕貼士」,互相推薦買入的股票。這就是我們經常說連擦鞋仔都講股票的現象了。此外,公司的利好傳聞不斷出現,例如盈利倍增、收購、合併等等。上市公司亦不斷乘時大舉集資,或送股、拆細以討好小股東。在這階段的末期,市場投機氣氛極濃,因此垃圾股、冷門股不斷大幅標升,長期沒派息、財政有問題的公司股票照升如儀,反而愈來愈多業績優良的實力股隻,投資者拒絕買入。當這情形去到某一個極點時,市場便會出現崩潰了。



客觀事實:

恒指14連升, 暫時未見有全民皆股的現像, 但身邊的確有一向害怕投資的朋友開始學投資, 還於三百尾買入驣信, 聲言極度看好它. 最近逛書局財經書真也佔了頭几位. 另一方面自己的資產其實不是上升太多, 中資股很多也未能衝破2015年的高位. 暫亦未見有炒垃圾股現像. 估計炒垃圾股前還有一段炒中資內銀. 但有一個重點, 雖則港股可能未到牛三, 美股確位高勢危, 港股到時會受到拖累是肯定的.



說了這麼多, 美女騎牛背, 危險嗎? 我只知她一定會掉下來, 但是現在, 四萬還是五萬呢? 我只知現在我不會有新的資金投入, 當她掉下來時我要有夠厚的資金一層一層去接著她, 希望抱得美人歸!



后記: 20170116 恒指勁升565點, 成交千六億, 收31904, 距歷史高位只是54點, 似乎非常興奮, 大家見證歷史的同時, 想想十年前是炒直通車, 但今次究竟有什麼炒作呢? 

2018年1月4日星期四

一碗水的財自反思

從前,一個山上有座廟。廟裡有一個老和尚和一個小和尚,這兩個師徒在山上住了很多年。
老和尚老了,為了讓小和尚早日成熟,於是有一天,老和尚就給小和尚一個碗,讓他到山下端一碗水上來。小和尚下山去端水,因為擔心水灑出來,因此小心翼翼 的緊盯著碗里的水上山,生怕撒出了一點,可水還沒有端到半山腰就已經灑完了,連著幾回都是這樣,於是只好上山如實稟報老和尚。老和尚聽小和尚將經過細說之 後,告訴小和尚,你上山的時候不要光眼盯著碗里的水,不要指望一點不灑出來,而最終忽視了你最應關注的路。你只要用心看路,將很小一部分精力放在水上就可 以了。小和尚依次去做果然成功的將大半碗水端了回來。老和尚對小和尚說:將眼睛放在碗中,就會忽視路的變化,水撒了自然是難免的,結果是什麼也做不成。要做成大事就一定要眼盯大的方向,而不理會小的波動。




註:碗里水的波動代表價格的隨機波動,上山的路徑代表價格的非隨機波動(趨勢),只要上山的路(趨勢)走對了,把握這個非隨機部分,潑出一點水沒什麼,任務總是可以完成的。