轉載(末段頗有意思)

一個真實的現金流故事

我最近與一個朋友吃飯，他告訴我他自己投資的經歷，這是一個真實的、成功的投資案例：

我的這個朋友應該算是香港的中產階級吧，兩夫婦很年輕，都有一份工作，收入還算不錯，結婚前，他們買了一間新房，每個月供一萬余元，生活也算安穩。在沙士（2003年初）前，他在朋友介紹下讀了羅伯特.清崎的《富爸爸，窮爸爸》系列圖書，發現自己買房子原來是買了一個負債（清崎先生把能增加現金流入的資產才定義為資產，而使現金流出的資產，他認為實際上是負債。不是嗎？借了銀行一大堆錢，我猜至少有一百多至兩百萬吧，每個月還得准時向銀行還本付息，這不是負債是什麼）。他“覺悟”之後，說服妻子，在最低潮的時候（沙士期間）把新房子賣了，扣除銀行的貸款後，只剩下40來萬港元（應該是“虧”了不少）。他就用這40幾萬買了一個很舊的房子，並把它間隔成四間房，分租給別人，月收入6,000元，自己則去另租一房子居住，每月租金5,000元，這樣下來，他的資金馬上寬裕起來，現金流增加了，每個月不用再付“供樓款”一萬多元，而且還有另外一千元的收入。嘗到甜頭之後，他們把原來用於“供樓”的錢存起來，再買類似的房子投資，三年下來，他們已經變成擁有三個物業的業主了。

聽了他的介紹，我自己除了自嘆不如外，亦感獲益良多：

一、我們自己在閱讀投資理財的書籍後，對於一些認同的投資理論，往往都停留在口頭上，並沒有將之付諸實踐。這很多時候是因為對投資中可能出現的問題過於擔憂，像這樣買舊樓收租一類的投資我也想過，但怕麻煩：怎麼找這種投資的房子呢？舊房子漏水怎麼辦？電線霉爛了、短路了怎麼辦？收不到租金怎麼辦？等等。但我的這位朋友卻敢於實踐，積極地去找樓盤，找經紀，買到房子後，確實也出現過不少問題，但都在經紀的幫助下，一一解決了，他自己也在實踐中學到了做這行的許多知識，積累了不少經驗。他說搞多了，無非就是那麼幾個問題，這些問題做起來，其實並沒有人們想像的那麼困難。

二、我以前跟別人講課時曾說過，學習投資理財的開始，不是投資知識，而是儲蓄。現在我發現自己的說法並不完全，單說儲蓄並沒有涉及目的，所以我現在覺得應該把它說成是：學習投資理財的開始是學會儲蓄資本。因為太多的人，儲蓄得來的錢不是拿去投資，而是拿去消費（例如買汽車）了。

從投資理財的角度看，我們在生活上應該十分注意自己的“享樂成本”或稱“享受成本”。這個詞是我自己編出來的，不知對否，我給它的定義是我們享受某種消費時所付出的成本，而這個成本往往是我們投資的資本。我要說的意思是：當我們享受自己的消費（享樂）時，我們其實是在消耗著我們自己辛辛苦苦儲蓄下來的“資本”，這是一個隱性的成本，這個成本的消耗，將使我們今後的收入為零，因為你把資本消費掉了，它就再也不會為你帶來收入了。而這一成本的節約，卻可帶來未來復利增長的收入（其收入之大可能超出你的想像）。這就是巴菲特一直開舊車、住舊房的緣故吧。如果我們把享樂成本的概念引入投資理財，那我們在投資時是要和自己“鬥爭”的，因為這多少總會和自己的利益發生衝突，像我的這位朋友那樣：1、得虧錢賣房子，自己的帳面出現了虧損；2、自己沒有自己的房子住，得出去租房；3、用一個好房子換成一個“破房子”，被人恥笑等等。我們是擠掉一些自己的享樂而投資呢？還是繼續我們的享受（消耗我們的資本）？這是我們平衡眼前利益與將來利益的一個難點，看來投資理財要能成功。關鍵還是要戰勝自己。但千萬別把你的資本隨便消耗掉。

2006年8月14日

(http://jinghuacai.pixnet.net/blog/post/48983808-%E4%B8%80%E4%B8%AA%E7%9C%9F%E5%AE%9E%E7%9A%84%E7%8E%B0%E9%87%91%E6%B5%81%E6%95%85%E4%BA%8B)