優先股

最近有網友問我什麼是優先股, 他是否可以買. 后來我找到有篇晴報, 在此給大家參考吧. 

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高息優先股？

28/03/2014

最近幾日，積弱多時的內銀股突然轉強，其中一個原因是盛傳內地即將展開優先股試點，而首批率先發行優先股的，盛傳就是幾家大型銀行。根據內地媒體報道，農業銀行（1288）等四大國有銀行，以及浦發銀行等五家銀行有望率先發行優先股。
對於股齡稍淺的姊妹們，相信很多都未聽過優先股這個名詞，我的姊妹Lucy就是其中一位。
「甚麼是優先股，我好像從來未聽過！內銀有機會發優先股，為甚麼會刺激內銀股的股價？」Lucy一口氣問了幾個關於優先股的問題。
分紅派息優先 缺乏投票權
「所謂優先股（Preferred Share），就是相對普通股（Ordinary share）來說，主要是在利潤分紅，以及公司解散分配剩餘財產方面，均會優先於普通股。不過，優先股股東一般沒有選舉權和被選舉權，對股份公司的重大經營無投票權。此外，優先股的股東一般不能退股，只能通過優先股的贖回條款被公司贖回。」我用較專業的說法講解優先股和普通股的分別。
「噢，有點亂！原來我們經常買賣的股票，其實只是普通股？但是，妳可以再簡單一點說說，普通股跟優先股的分別嗎？」
「其實，優先股是介乎債券和普通股之間的一種證券。一般來說，優先股會有一個既定的派息水平，而且，一般都會高於普通股的股息率。上市公司每年賺到的錢，首先會撥出一部分來派息予優先股的股東，剩餘部分才給普通股的股東分紅；萬一公司倒閉，優先股的股東會僅次於債權人，可以取回公司的剩餘資產。但優先股的股東對於公司的經營沒有話事權，即是不能投票議決公司的一些重大決定！」聽到我這樣說，Lucy已經想到，如果是這樣，本來高息的內銀股，可能變得不再高息了！
「咦！有問題。妳的意思是，優先股的股東會先派息，派剩了才輪到我們普通股的股東？」
「妳可以這樣說！」
「如果是這樣的話，我們豈不是會少派了息！？那麼，這樣會影響我們的息率呢！」
「Lucy，妳果然有投資的慧根，不錯呀！如果四大內銀股都發行了優先股，確實會影響了普通股的派息，將來內銀股的息率可能再沒有5至6厘這麼高了！」
面向機構投資者 流通性低
「呀，我們可以買優先股嗎？」
「暫時未知具體安排，但相信未必會向公眾發行，可能主要會向機構投資者發行，例如社保基金、保險公司、大型企業及其他基金大戶等等。就算可以向公眾發行，妳也要考慮清楚，因為優先股很多都不會掛牌，流通性很低。如果要套現，只能透過向公司贖回，跟妳現在買賣的普通股完全不同。」
「但為甚麼內銀股獲准發『優先股』，她的『普通股』股價就上升？」
「咦，妳的概念很清晰，已經識分甚麼是『普通股』，甚麼是『優先股』。是這樣的，過去困擾內銀股的其中一個原因，是她們需要滿足監管機構銀行經營的資本要求，而內地銀監已經確認，內銀透過發行優先股所籌集的資金可以視為一級資本，正好可以解決內銀股需要補充資本的需要，所以對內銀股是一個好消息！」
「哦，我大致明白了，但現在困擾我的是，我還應該買內銀股收息嗎？」
「妳又不用太擔心，四大國有內銀股的派息能力都很強，況且，初期內銀股都不會發太多優先股，相信對普通股股東的影響不會太大！」
「但願如此吧！」
tong_lydia223@yahoo.com.au